Modelo de gestión de riesgo de liquidez y mercado para un portafolio de inversiones en el solidarismo costarricense a través de la Asociación Solidarista ASO123

Abstract

El objetivo de este trabajo es diseñar un modelo de gestión de riesgos de liquidez y de mercados para el Solidarismo Costarricense que integre los aspectos del monitoreo de los riesgos mediante indicadores de alerta temprana. Para el diseño del modelo, se incluyó un análisis del entorno donde operan las Asociaciones Solidaristas para entender los principales riesgos a los que están expuestas y con base en ello fundamentar los indicadores. Se consideró como parte del marco de referencia, la ley 6970 (Ley de Asociaciones Solidaristas) donde se presentan el marco de acción de cada una de ellas. Además; se consideró información histórica de los flujos de efectivo de la Asociación Solidarista, el histórico de los precios de los instrumentos que componen el portafolio de inversiones y los estados financieros que soportan el análisis y diseño del modelo. El análisis concluye con la definición de los principales indicadores para gestionar el riesgo de liquidez a través de la medición del disponible diario de efectivo y los mínimos requeridos para una adecuada gestión de la liquidez, el riesgo de mercado a través de un análisis del comportamiento del tipo de cambio y su impacto en la posición en moneda extranjera de la entidad y el riesgo de precio a través del análisis históricos de los precios de mercado y la cuantificación del valor en riesgo utilizando el método de VaR paramétrico o delta normal. Como resultado del trabajo, se obtiene un tablero de indicadores, el cual sirve de herramienta fundamental de monitoreo de riesgos para las Asociaciones Solidaristas y de paso le sirve como insumo para establecer los controles necesarios para el eventual cumplimiento de nuevas regulaciones del sector.

The objective of this work is to design a liquidity and market risk management model for Costa Rican Solidarity that integrates aspects of risk monitoring through early warning indicators. For the design of the model, an analysis of the environment where the Solidarity Associations operate was included to understand the main risks to which they are exposed and based on this to base the indicators. Law 6970 (Law of Solidarity Associations) was considered as part of the frame of reference, where the framework of action of each of them is presented. Besides; Historical information on the cash flows of the Solidarity Association, the history of the prices of the instruments that make up the investment portfolio and the financial statements that support the analysis and design of the model were considered. The analysis concludes with the definition of the main indicators to manage liquidity risk through the measurement of daily available cash and the minimum required for adequate liquidity management, market risk through an analysis of the behavior of the exchange rate and its impact on the entity's foreign currency position and price risk through historical analysis of market prices and the quantification of the value at risk using the parametric or normal delta VaR method. As a result of the work, an indicator board is obtained, which serves as a fundamental risk monitoring tool for Solidarity Associations and, incidentally, serves as an input to establish the necessary controls for eventual compliance with new regulations in the sector.