Evaluación de la creación de valor para los accionistas de la empresa Desarrollos Inmobiliarios Sánchez y Herrera S.A. a través de la metodología “Economic Value Added”

Abstract

La presente investigación tiene como objetivo analizar la pertinencia del uso del “Economic Value Added” (en adelante abreviada como EVA) para el análisis de la creación de valor para los accionistas de una compañía. Específicamente se analizará el caso de la empresa Desarrollos Inmobiliarios Sánchez y Herrera S.A., la cual se dedica al desarrollo de proyectos de construcción de condominios y residenciales en Costa Rica. Con el fin de lograr el cumplimiento del objetivo principal se ha utilizado la información proveniente de los estados financieros del año 2003 en adelante. Con dichos datos se ha aplicado la metodología del EVA, la cual permite analizar el valor de la contribución producto de las actividades realizadas durante el periodo especificado. En la primera sección se analizarán los más importantes modelos de cálculo de la rentabilidad y creación de valor en las empresas, lo que permitirá que el lector valore las diferencias, ventajas y desventajas de cada uno de los modelos indicados con el fin de justificar la conveniencia del uso del modelo del EVA para la medición de los resultados de la empresa objeto de la presente investigación. Posteriormente se dedicará una sección para la descripción y diagnóstico de la realidad de Desarrollos Inmobiliarios Sánchez y Herrera S.A. con el objetivo de contextualizar el uso del EVA para esa empresa en particular, considerando los aspectos relevantes de su operación que determinan su estructura de costo de capital y los posibles beneficios derivados de la actividad de la construcción de proyectos inmobiliarios. Como tercera sección se aplicará la metodología del Economic Value Added a la realidad financiera de Desarrollos Inmobiliarios Sánchez y Herrera S.A. con lo que se logrará determinar el desempeño de la empresa en función de la creación de valor para los accionistas durante los últimos años y determinar si el rendimiento histórico cumple con las expectativas de los accionistas. Finalmente se indicarán las principales conclusiones y recomendaciones derivadas de la investigación, las cuales pretenderán señalar los puntos más relevantes producto de la aplicación del modelo del EVA en Desarrollos Inmobiliarios Sánchez y Herrera S.A., los cuales se constituirán como una síntesis del aporte generado a través de la aplicación del modelo citado.